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        • 當(dāng)前位置:首頁(yè) 東方紅萬(wàn)里行 專欄·觀點(diǎn) 正文

          恪守投資紀(jì)律

          時(shí)間:2018-01-15 來(lái)源:上海證券報(bào) 字號(hào):      

          “恪守投資紀(jì)律和投資原則是成功投資的前提?!背晒Φ耐顿Y人不僅有堅(jiān)定的投資理念,并且嚴(yán)格遵守投資紀(jì)律,反復(fù)實(shí)踐自己的投資理念。

           

          如果說(shuō)投資是一場(chǎng)任重道遠(yuǎn)的遠(yuǎn)行,那么良好的投資習(xí)慣和正確的投資紀(jì)律就是這趟遠(yuǎn)行中的指南針,指引投資人通往正確彼岸。

           

          斯科特·凱斯在《尖峰時(shí)刻》一書(shū)中,總結(jié)了幾位成功投資人的投資經(jīng)驗(yàn),并歸納了他們共同遵循的五大投資原則:

                

          第一,投資但不投機(jī)。短期的估價(jià)是不可預(yù)測(cè)的,但從長(zhǎng)期來(lái)看,股價(jià)趨于隨著公司價(jià)值變動(dòng)而波動(dòng)。投資者買入股票并不是積存紙片,而是在獲取相應(yīng)公司的所有權(quán)。在進(jìn)行投資時(shí),投資者可以把自己想象成一個(gè)正在收購(gòu)整家公司的生意人。

           

          第二,確立投資理念。投資理念反映了投資人對(duì)投資活動(dòng)的看法,并決定了投資人如何選擇股票和管理投資組合。投資理念可以使投資決策更為可靠,并且能夠使投資組合在動(dòng)蕩期保持平穩(wěn)。杰出的投資者不會(huì)輕易改變自己的投資理念去迎合市場(chǎng),他們寧愿錯(cuò)過(guò)一個(gè)好機(jī)會(huì),也不愿進(jìn)行一項(xiàng)糟糕的投資。

           

          第三,制定可以反復(fù)實(shí)踐的流程。確立投資理念,并決定了要投資的領(lǐng)域之后,投資人必須制定一個(gè)可以重復(fù)的投資流程,用于反復(fù)實(shí)踐,識(shí)別和搜索符合投資標(biāo)準(zhǔn)的公司。按照同樣的流程分析股票可以確保對(duì)每家公司給予足夠的關(guān)注,并確保用同樣的標(biāo)準(zhǔn)評(píng)判所有的投資。

           

          第四,選擇優(yōu)質(zhì)的公司。對(duì)企業(yè)基本面的正確研判是成為成功投資者的必備條件。優(yōu)秀的公司通常身處幸運(yùn)的行業(yè)之中,具有堅(jiān)固持久的“護(hù)城河”,高效的管理團(tuán)隊(duì),并且能夠通過(guò)自身不斷的增長(zhǎng)給予股東合理的回報(bào)。

           

          第五,購(gòu)買價(jià)格合理的股票。投資之所以困難,是因?yàn)槿藗兒苋菀卓闯鰜?lái)有些公司的業(yè)務(wù)比其他公司要好,但它們股票的價(jià)格又太高。優(yōu)秀的投資人,應(yīng)當(dāng)能夠以合理的價(jià)格買入優(yōu)秀的公司,分享企業(yè)成長(zhǎng)帶來(lái)的長(zhǎng)期收益。相比優(yōu)秀的公司,合理的價(jià)格很難通過(guò)量化來(lái)實(shí)現(xiàn)。購(gòu)買價(jià)格大大低于其價(jià)值的股票,不僅投資人的回報(bào)會(huì)隨著時(shí)間的推移而逐漸增加,而且可以在公司遭遇意外困難時(shí),為投資人提供安全的空間。

           

          成功投資不是偶然的。杰出的投資一定是建立在培養(yǎng)良好的投資習(xí)慣和嚴(yán)格遵守投資紀(jì)律的基礎(chǔ)之上。作為中國(guó)價(jià)值投資的實(shí)踐者,東方紅資產(chǎn)管理注重長(zhǎng)期,始終以實(shí)現(xiàn)客戶長(zhǎng)期財(cái)富增值為目標(biāo),不受做大規(guī)模的誘惑,多年實(shí)踐證明價(jià)值投資在 A 股市場(chǎng)長(zhǎng)期有效,可以為客戶帶來(lái)復(fù)合回報(bào)。公司認(rèn)為,唯有嚴(yán)格甄選具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)企業(yè),才能分享企業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)收益。同時(shí),嚴(yán)守估值紀(jì)律,避免買入估值過(guò)高的股票,能夠有效規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),獲得長(zhǎng)期收益。

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