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市場(chǎng)綜述
美聯(lián)儲(chǔ)加息落地，以及特朗普新政主張的預(yù)期，投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景樂觀，導(dǎo)致美元指數(shù)大漲，新興市場(chǎng)貨幣普遍下跌，人民幣12月份貶值同樣明顯，外匯儲(chǔ)備亦繼續(xù)下降。
2016年12月股票市場(chǎng)與債券市場(chǎng)情緒相對(duì)謹(jǐn)慎，由于監(jiān)管政策趨于嚴(yán)厲，資金面略有收緊，市場(chǎng)反復(fù)震蕩。保險(xiǎn)公司舉牌與資產(chǎn)配置壓力下的藍(lán)籌股行情，是貫穿2016年的主要線索之一。證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)對(duì)保險(xiǎn)資金投資的監(jiān)管升級(jí)，對(duì)保險(xiǎn)資金繼續(xù)增配績(jī)優(yōu)白馬股產(chǎn)生一定影響，由保險(xiǎn)資金舉牌帶動(dòng)指數(shù)的行情告一段落，市場(chǎng)12月份出現(xiàn)明顯調(diào)整。
利率持續(xù)下降帶來的投資邏輯在12月份也出現(xiàn)了較大變數(shù)。2014年底以來，市場(chǎng)邏輯一直是資產(chǎn)荒與資金成本下降帶來估值提升。但近期市場(chǎng)利率出現(xiàn)止跌跡象，金融政策由寬松轉(zhuǎn)向“防風(fēng)險(xiǎn)、抑泡沫”，市場(chǎng)資金面略有收緊，短期利率大幅上升，導(dǎo)致債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)均出現(xiàn)明顯調(diào)整。
12月市場(chǎng)情緒有明顯回落，成交量、成交額、換手率和融資余額等指標(biāo)均出現(xiàn)了相應(yīng)的調(diào)整。截至12月30日，上證綜指收于3103.64點(diǎn)，月度跌幅4.5%；深證成指收于10177.14點(diǎn)，月度跌幅7.58%；中小板指收于6472.23點(diǎn)，月度跌幅6.23%；創(chuàng)業(yè)板指收于1962.06點(diǎn)，月跌幅達(dá)10.12%。
滬深股市期間表現(xiàn)（12月1日-12月30日）

指數(shù)	收盤點(diǎn)位	漲跌幅
滬深300	3310.08	-6.44%
上證綜指	3103.64	-4.5%
深證成指	10177.14	-7.58%
中小板指	6472.23	-6.23%
創(chuàng)業(yè)板指	1962.06	-10.12%

板塊表現(xiàn)
從行業(yè)板塊表現(xiàn)來看，12月份所有行業(yè)板塊均下跌。相對(duì)表現(xiàn)較好的的5個(gè)行業(yè)是：商業(yè)貿(mào)易、化工、鋼鐵、農(nóng)林牧漁、綜合，月跌幅分別為-0.14%、-1.61%、-1.80%、-1.97%和-2.08%。表現(xiàn)最差的5個(gè)行業(yè)是：計(jì)算機(jī)、傳媒、非銀金融、家用電器、建筑裝飾，月跌幅分別為-10.23%、-10.13%、-8.45%、-8.09%和-7.25%。
主題概念板塊方面，12月表現(xiàn)最好的主題概念板塊分別為ST概念指數(shù)、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶指數(shù)、O2O指數(shù)、國(guó)資改革指數(shù)、絲綢之路指數(shù)，各板塊月漲幅分別為4.84%、4.22%、1.71%、1.21%和1.16%。

月度觀點(diǎn)
中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議制定2017年經(jīng)濟(jì)工作和改革重點(diǎn)包括四個(gè)方向：GDP增速穩(wěn)增長(zhǎng)、國(guó)企深入改革、個(gè)稅改革落地、房地產(chǎn)調(diào)控逐步建立長(zhǎng)效機(jī)制等。引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于去資產(chǎn)泡沫的預(yù)期。證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)對(duì)于保險(xiǎn)資金舉牌上市公司監(jiān)管嚴(yán)格，險(xiǎn)資舉牌大戲暫時(shí)告一段落，影響到投資者對(duì)藍(lán)籌股的投資熱情。
12月在金融去杠桿環(huán)境下，引起資金價(jià)格連續(xù)上漲，流動(dòng)性有所收緊。大宗商品價(jià)格上漲帶來通脹預(yù)期、人民幣貶值、金融去杠桿等都對(duì)寬松貨幣政策構(gòu)成制約。流動(dòng)性收緊通過一些路徑影響到債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)，如金融去杠桿影響到金融市場(chǎng)的資金來源，利率上行影響了股票市場(chǎng)估值提升，債券收益率上升引起價(jià)格大幅波動(dòng)。
短期資金面仍然偏緊，市場(chǎng)仍然維持存量博弈的格局，但債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)的前期調(diào)整已經(jīng)集中釋放風(fēng)險(xiǎn)，繼續(xù)下跌動(dòng)能衰減，短期存在趨勢(shì)上的修復(fù)，以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的修復(fù)。經(jīng)濟(jì)、企業(yè)盈利仍處于擴(kuò)張景氣周期，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍有期待，需要等待一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，觀察企業(yè)盈利的回升對(duì)股票市場(chǎng)估值的支撐。

熱點(diǎn)追蹤
1.中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議成功召開
12月14日-16日，2016年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議成功召開，會(huì)議定調(diào)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中求進(jìn)，對(duì)農(nóng)業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)給予了較高的關(guān)注度，實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策和更加積極財(cái)政政策。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深化，防風(fēng)險(xiǎn)重要性加強(qiáng)。根據(jù)會(huì)議精神：明年政策將繼續(xù)深入推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。經(jīng)濟(jì)工作重心要從實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“穩(wěn)增長(zhǎng)”逐步轉(zhuǎn)向金融領(lǐng)域的“防風(fēng)險(xiǎn)”，引導(dǎo)企業(yè)去杠桿。

2、美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息
12月15日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，聯(lián)邦基礎(chǔ)利率提升至0.5%-0.75%。并將明年的加息次數(shù)預(yù)期由兩次上調(diào)為三次，加息次數(shù)預(yù)期上調(diào)反映美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持良好增長(zhǎng)水平的信心。但市場(chǎng)普遍預(yù)期，過于強(qiáng)勢(shì)的美元將對(duì)外貿(mào)易和寬松的財(cái)政政策帶來一定的負(fù)面影響，預(yù)計(jì)明年美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)際加息次數(shù)不會(huì)達(dá)到三次。

3、 監(jiān)管層對(duì)險(xiǎn)資監(jiān)管趨嚴(yán)
12月3日，證監(jiān)會(huì)主席劉士余表示部分險(xiǎn)資“用來路不當(dāng)?shù)腻X從事杠桿收購，行為從門口的陌生人變成野蠻人，最后變成行業(yè)的強(qiáng)盜，這是在挑戰(zhàn)國(guó)家金融法律法規(guī)的底線。” 12月9日，保監(jiān)會(huì)暫停恒大人壽委托股票投資業(yè)務(wù)，并責(zé)令公司進(jìn)行整改；下發(fā)監(jiān)管函，要求前海人壽停止開展萬能險(xiǎn)新業(yè)務(wù)，責(zé)令公司進(jìn)行整改，并在三個(gè)月內(nèi)禁止申報(bào)新的產(chǎn)品。

4、國(guó)務(wù)院發(fā)布《“十三五”國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》
12月19日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《“十三五”國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》。戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)五年規(guī)劃出臺(tái)，打造5大10億元級(jí)新支柱。規(guī)劃在發(fā)展目標(biāo)中提出，到2020年戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重由2015年的8%提升至15%，形成新一代信息技術(shù)、高端制造、生物、綠色低碳、數(shù)字創(chuàng)意等5個(gè)產(chǎn)值規(guī)模10萬億級(jí)的新支柱，平均每年帶動(dòng)新增就業(yè)100萬人以上。

5、央行重申“防風(fēng)險(xiǎn)、抑泡沫”為首要任務(wù)
12月31日，央行網(wǎng)站刊登了周小川行長(zhǎng)的新年致辭，主要強(qiáng)調(diào)兩個(gè)方面：一、2017年央行將把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放到更加重要的位置，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。貨幣環(huán)境為結(jié)構(gòu)性改革服務(wù)。二、2017年央行保持貨幣政策穩(wěn)健中性，調(diào)節(jié)好貨幣閘門，維護(hù)流動(dòng)性基本穩(wěn)定，做好“三去一降一補(bǔ)”等供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的金融服務(wù)。

產(chǎn)品動(dòng)態(tài)與開放期提示
每個(gè)交易日開放申購、贖回
基金：東方紅價(jià)值精選、東方紅匯陽債券、東方紅新動(dòng)力混合、東方紅產(chǎn)業(yè)升級(jí)混合、東方紅中國(guó)優(yōu)勢(shì)混合、東方紅優(yōu)勢(shì)精選混合、東方
策略精選混合、東方紅領(lǐng)先精選混合、東方紅滬港深混合、東方紅戰(zhàn)略精選混合、東方紅價(jià)值精選混合、東方紅收益增強(qiáng)債券、東方紅信用債債券
大集合：東方紅-新睿2號(hào)、東方紅-新睿3號(hào)、東方紅-新睿2號(hào)二期、東方紅-新睿5號(hào)、東方紅穩(wěn)健增值、東方紅基金寶
小集合：東方紅添利2號(hào)、東方紅添利3號(hào)、東方紅添利4號(hào)、東方紅添利5號(hào)、東方紅添利6號(hào)、東方紅添利7號(hào)、東方紅添利8號(hào)、東方紅量化2號(hào)、東方紅量化3號(hào)、東方紅量化4號(hào)、東方紅明睿2號(hào)、東方紅明睿4號(hào)、東方紅新公益

每個(gè)交易日開放申購、贖回（暫停大額申購）
基金：東方紅京東大數(shù)據(jù)混合、東方紅匯利債券
小集合：明睿5號(hào)

每個(gè)交易日開放（暫停申購）
基金：東方紅穩(wěn)健精選混合、東方紅純債債券、東方紅穩(wěn)添利純債、
大集合：東方紅4號(hào)、東方紅5號(hào)、東方紅6號(hào)、東方紅7號(hào)、東方紅領(lǐng)先趨勢(shì)、東方紅穩(wěn)健成長(zhǎng)、東方紅9號(hào)消費(fèi)精選、東方紅內(nèi)需增長(zhǎng)、東方紅8號(hào)
小集合：東方紅明睿3號(hào)、東方紅-量化1號(hào)

注：產(chǎn)品開放期以公告為準(zhǔn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料中包含的內(nèi)容僅供參考，信息來源于已公開的資料，我們對(duì)其準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證，也不構(gòu)成任何對(duì)投資人的投資建議或承諾。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。